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拼多多自3月13日公布财报后，股价已经下跌了近30%，表面上看主要是因为拼多多的增长来源于居高不下的销售和推广费用，全年同比增加了9倍，引起投资者对公司可持续增长的担忧。不过，从基本面上看，缺乏可靠的壁垒可能是股价下跌的深层次原因。相比而言，阿里巴巴、京东、唯品会的股价都在反弹。

但是，企业中长期贷款的累计增速也趴在底部不动，表明银行表内的风险偏好依然没有明显的改善。居民部门无论是短期消费贷款还是中长期房贷，都出现了明显的放量。前者与“双十一”网购消费关联密切，而后者主要得益于大幅反弹的房地产销售。11月份30大中城市商品房销售面积单月增速达到了10.31%，一转此前连续负增长的颓势。分城市来看，主要由二三线城市贡献（图3）。

“但从另一方面来说，互联网金融的迅速发展反映了实体经济企业和金融长尾客户融资需求无法得到满足的问题，互联网金融在增强金融普惠性、降低金融服务成本等方面弥补了传统金融的不足。因此，对于互联网金融，不能一刀切，应秉持创新和监管并重的原则，区分金融创新和伪创新、过度创新，同时完善监管制度，加强监管理念和监管技术的创新。”吴琦认为。

最后，需要重点提到的是，在微电子和信息化装备、技术方面，中国军工企业确实已经将俄罗斯同行远远甩在了身后。如今，俄方还要从中国大量采购电子元器件安装在本国武器装备上。因此，在雷达、通信、电子对抗、精确制导武器等方面，俄方也很难与中国外贸武器竞争。（作者署名：北国防务）

在开放银行模式下，银行将从多渠道、多维度获取客户信息。因此，报告认为银行亟需提升在数据治理、数据资产管理、高级分析、人工智能、数据工具、信息整合、数据安全和数据风险监控等方面的能力，建立高效的、功能齐全的数据中台，重构自身管理运营架构，特别重视API设计与管理，并注意保障数据的安全性与业务的稳定性，同时要提前考虑业务升级和业务迁移的潜在需求。

CFETS指数一直是市场关注人民币篮子汇率变动的主要指标，但近期BIS篮子指数走势明显更强，这给如何维持篮子汇率稳定出了一道题。以去年5月末中间价引入逆周期因子为起点计算，至上周CFETS篮子指数累计升值5.11%，SDR篮子指数升值4.4%，而BIS篮子指数升值达6.92%。